Der Töpfer Genjurô und sein Schwager Tôbei, der als Bauer sein Leben fristet, streben in den Kriegswirren des 16. Jahrhunderts nach ähnlichen Zielen: Genjirô möchte mit seiner Töpferei möglichst schnell finanziellen Wohlstand erreichen, Tôbei ein berühmter Samurai werden.

Zur Verwirklichung der Ziele ziehen die beiden Männer mit ihren Frauen in die Stadt, müssen aber am Ende ihrer Reise erkennen, dass der Preis ihrer Träume sehr hoch war. Tôbei verliert seine Frau Ohama an Entführer und Genjirô erliegt dem Zauber eines Geistes in Gestalt der Dame Wakasa, was zu seinem Verderben führt.

Ugetsu monogatari wurde 1953 auf dem Internationalen Filmfestival von Venedig mit dem Silbernen Löwen ausgezeichnet.